Jaunumi

Intervence: ceļš uz vājāko franku vai SNB bluffs?

Dragnet: Claude Jimmerson, Child Killer / Big Girl / Big Grifter (Jūnijs 2019).

Anonim
Šveices franks tiek uzskatīts par vienu no vispievilcīgākajām valūtām (ja ne vispievilcīgākajām) mūsdienās, jo franka spēks dod priekšroku kā drošs patvērums. Ar visu finanšu satricinājumu Eiropā un Amerikā valūtas drošība investoru vidū ir liels pieprasījums. Bet Šveices Nacionālā banka pagājušajā nedēļā paziņoja, ka tā veiks pasākumus, lai novērstu pārmērīgu Šveices valūtas vērtības pieaugumu. Kā šis solis ietekmēs franku? Apskatīsim bankas lēmumu vēsturi, lai uzzinātu, kā parasti iejaukšanās ietekmē valūtu.

2009. gada 12. martā SNB nolēma samazināt savu galveno Libor likmi, liekot tai diapazonu no 0 līdz 0, 75%, vienlaikus mērķtiecīgi nosakot diapazona zemāko līmeni aptuveni 0, 25% apmērā.

Šveices Nacionālā banka (SNB) veic vēl vienu procentu likmju samazinājumu un rīkojas, lai novērstu turpmāku Šveices franka vērtības pieaugumu pret eiro.

Franks nekavējoties reaģēja pret ASV dolāru un eiro. USD / CHF piebremzēja, bet jau nākamajās dienās tā sāka samazināties un ceturtajā dienā pēc intervences saruka straujš kritums, kas bija spēcīgāks par mītiņu pēc intervences. EUR / CHF pozitīvi reaģēja uz monetāro lēmumu, parādot lielāku progresu salīdzinājumā ar dolāra ralliju un saglabājot peļņu gandrīz visu gadu.

No 2009. gada 18. jūnija:

Šveices Nacionālā banka (SNB) turpina martā ieviesto politiku, ar kuru tā īstenoja stingru monetāro nosacījumu atvieglojumu.

Šis lēmums neietekmēja valūtu. Franks faktiski saruka 24. jūnijā, bet monetārais lēmums acīmredzot nebija atbildīgs par šo kritumu.

Līdz 2009. gada 17. septembrim:

Šveices Nacionālā banka uztur ekspansīvo monetāro politiku, kuru tā uzsāka pagājušā gada martā.

Jebkurā gadījumā bankas politikas lēmums nekādi neietekmēja tirgus.

Globālā ekonomikas atlabšana tika uzsākta 2009. gada 10. decembrī, taču SNB joprojām bija satraukts par spēcīgā franka ietekmi uz Šveices ekonomiku un paziņoja:

Šveices Nacionālā banka uztur ekspansīvo monetāro politiku.

USD / CHF neuztvēra Šveices centrālās bankas lēmumu, jo dolārs jau bija falsificēts pret franku. Tomēr franka stiprība attiecībā pret eiro bija galvenais iemesls SNB bažām, un EUR / CHF patiešām mainīja savu tendenci, taču tikai dažas dienas pēc lēmuma pieņemšanas un pretējā virzienā uz centrālo banku plāniem. Eiro sāka savu brīvo kritienu pret franku 16. decembrī, kas turpinājās līdz šīm dienām.

Stāsts palika nemainīgs līdz 2010. gada 11. martam. SNB paziņoja:

Šveices Nacionālā banka (SNB) uztur ekspansīvo monetāro politiku. Tātad tas atstāj trīs mēnešu Libors mērķa diapazonu bez izmaiņām 0, 00-0, 75% apmērā un vēlas saglabāt Libor mērķa diapazona apakšējā daļā apmēram 0, 25%. Tā rīkosies izlēmīgi, lai novērstu Šveices franka pārmērīgu pieaugumu pret eiro.

Dolārs atkal nejuta lēmumu. Eiro atkal samazinājās pēc vairākām dienām pēc pārcelšanās.

Eiro kopā ar dolāru 2010. gada 17. jūnijā samazinājās pret franku, un Banka nolēma:

Šveices Nacionālā banka (SNB) uztur ekspansīvo monetāro politiku. Līdz ar to trīs mēnešu Libor mērķa diapazons ir palicis bez izmaiņām 0, 00-0, 75% apmērā, un tā plāno turēt Libor mērķa diapazona apakšdaļā - apmēram 0, 25%.

Valūtas nav pievērsušas uzmanību bankas centieniem nomainīt franka vērtības pieaugumu.

SNB kurss 2010. gada 16. septembrī saglabājās nemainīgs:

Šveices Nacionālā banka (SNB) uztur ekspansīvo monetāro politiku. Tas atstāj trīs mēnešu Libors mērķa diapazonu bez izmaiņām 0, 00-0, 75% apmērā un plāno saglabāt Libor mērķa diapazona apakšējā daļā aptuveni 0, 25%.

Pēc šī paziņojuma USD / CHF piebremzēja, bet nākamajā dienā turpināja samazināties. EUR / CHF reaģēja pozitīvi un līdz oktobra beigām bija apvienojusies.

Šveices centrālā banka 2010. gada 16. decembrī atkārtoja paziņojumu:

Šveices Nacionālā banka (SNB) uztur ekspansīvo monetāro politiku.

Diemžēl bankas, dolāra un eiro bija pārāk aizņemti slīdoši pret franku un nav dzirdējuši paziņojumu.

SNB atkārtojis to pašu paziņojumu vēlreiz 2011. gada 17. martā un sacīja:

Tas atstāj trīs mēnešu Libor likmes mērķa diapazonu bez izmaiņām 0, 0-0, 75% apmērā un plāno saglabāt Libor mērķa diapazona apakšējā daļā aptuveni 0, 25%.

Šis paziņojums īslaicīgi ietekmēja USD / CHF un EUR / CHF, palielinot valūtas pārus, bet ietekme tika iztērēta aprīļa sākumā.

SNB atkārtoja savu paziņojumu 2011. gada 16. jūnijā:

Šveices Nacionālā banka (SNB) uztur ekspansīvo monetāro politiku. Mērķa diapazons trīs mēnešu Libor joprojām ir 0, 0-0, 75%, un SNB plāno saglabāt Libor mērķa diapazona apakšējā daļā apmēram 0, 25% apmērā.

Atkal paziņojums palika bez ievērojamas sekas.

Vēstures mācība ir pabeigta. Ir pienācis laiks pārbaudīt Franka pašreizējo uzvedību. Centrālā banka 2011. gada 3. augustā paziņoja:

Šveices Nacionālā banka (SNB) uzskata, ka šobrīd Šveices franks ir ievērojami pārvērtēts. Šī pašreizējā Šveices franka stiprība apdraud ekonomikas attīstību un palielina cenu stabilitātes risku, kas ir negatīvi, Šveicē. SNB nepieļaus nepārtrauktu monetāro nosacījumu stingrāku piemērošanu un tāpēc veic pasākumus pret spēcīgo Šveices franku.

SNB samazināja Libor likmes diapazonu līdz 0 - 0, 25% un palielināja Šveices franka likviditāti. Kāda šī pārvietojuma ietekme uz Šveices valūtu var sagaidīt? Bet labāks jautājums ir: vai kāda ietekme ir gaidāma vispār? Cik bieži paziņojums ietekmēja valūtas veiktspēju? Atgādinot visus iepriekšējos iznākumus, var teikt: ne bieži un kāda ietekme bija īslaicīga. Vai šoreiz būtu jāatšķiras no citiem? Patiesībā tas var būt, jo šoreiz banka iejaucās agresīvāk nekā agrāk. Bet paši SNB vārdi norāda, ka šādu iznākumu visticamāk nenotiks:

Kopš SNB pēdējā ceturkšņa monetārās politikas novērtējuma globālā ekonomikas perspektīva ir pasliktinājusies.

Tā ir bēdīgā patiesība: globālā ekonomika satricinājumā, ASV un Eiropas ekonomika stāv uz dubulto kritiena sliekšņa un draud draudu pasaules ekonomikā. Tirgotājiem ir vajadzīga drošība šādā vidē un kāda valūta šajās dienās var būt labāka nekā franks? Ne jēna un noteikti ne dolārs. Patiesībā pagājušajā nedēļā parādījās, ka franks nav pievērsis uzmanību SNB centieniem, un šonedēļ Šveices valūta, visticamāk, joprojām parādīs pieauguma spēka pazīmes. Vienīgais franka drauds varētu būt daži jaunumi, kas varētu veicināt tirgus dalībnieku risku.

Ja jums ir kādi jautājumi, komentāri vai viedokļi par Šveices franku, varat ievietot tos, izmantojot tālāk redzamo komentāru veidlapu.